2012年6月15日 星期五

2012/6/15 羅德里克專欄/第2次大蕭條…恐怕不遠了

我喜歡這篇。想知道希臘金融核彈的連鎖反應過程與摧毀面積的,可以好好看這篇。


不過要是問我,我會說不管希臘選舉結果是什麼,都不會出事。因為現在維繫歐元區的力量不是希望,而是恐懼。因為恐懼如此深,任何狀況下頂多是令人憂心的紛擾,卻無人膽敢讓希臘離開,包括希臘的所有政黨。若無意外,6月中到7月中股市將相對較好,7月下旬再開始惡化。



羅德里克專欄/第2次大蕭條…恐怕不遠了
考慮下述假設情況:希臘左派激進聯盟取得勝利後,新希臘政府表示要與國際貨幣基金(IMF)和歐盟重新協商貸款條件,但德國總理梅克爾堅持希臘必須遵守既定承諾。

由於害怕金融崩潰將至,希臘存款人紛紛從銀行提款。這次歐洲央行拒絕援助,於是希臘政府實施資本管制,最後不得不發行德拉克馬貨幣以提供國內流動性。

隨著希臘退出歐元,全球目光都投向西班牙。起初德國和其它國家都誓言竭盡所能阻止西國出現類似的銀行破產。在歐洲穩定機制的資金支持下,西國財政又支撐了幾個月。

西國經濟持續惡化,總理拉霍伊的撙節措施遭強烈抗議,他被迫舉行全民公投,且因為未獲足夠的選民支持,他只好辭職,使西國陷入更深的政治動亂。此時梅克爾中斷對西國進一步支援,接踵而至的是西國銀行擠兌、金融崩潰和退出歐元。

德國、芬蘭、奧地利和荷蘭宣布不放棄共同貨幣。但這只加重法、義和其它歐元區成員的金融壓力。歐元區實際上已部分解體,金融崩潰也從歐洲蔓延至美國和亞洲。

在中國,中國領導階層面臨了自己的危機。經濟下滑加深社會矛盾,歐洲情勢惡化更是火上澆油。出口歐洲的訂單被大量取消,許多工廠倒閉,一些大城市發生示威抗議,要求終結政府官員貪瀆。為了遏止動亂,政府宣布一系列措施以刺激經濟成長、抑制失業,包括對出口商的財務支援,和干預匯市以壓低人民幣。

在美國,羅姆尼才剛上任。歐洲危機蔓延已導致嚴重信用緊縮,再加上中國大量湧入低價產品,使羅姆尼政府備受壓力。他不顧顧問的建議,宣布對中國產品全面課徵進口稅

接下來幾年,世界經濟陷入日後史學家稱為第2次大蕭條的慘況。失業升至歷史新高,許多政府採取以鄰為壑的措施—貿易保護和貨幣競貶。很少國家逃過這場劫難,相對安然無恙的國家有3個共同特點:低公共債務、較不依賴出口和資本流動、強健的民主體制。

政治後果更嚴重,影響更深遠。歐元瓦解帶來歐洲政治大改組。法德公開競逐成為影響其他歐洲小國的影響中心。中間派政黨為支持歐洲整合計畫付出代價,現在在選舉中遭到極右或極左黨派唾棄。本土主義者領導的政府開始驅逐移民。

在未來的世紀,歐洲不再是民主燈塔。中東對獨裁伊斯蘭國家的態度大幅轉變。在亞洲,中美經濟鬥爭擴大為軍事衝突,南海上的海軍遭遇戰日益頻繁,隨時可能爆發成全面戰爭。

許多年後,有人問已退出政壇並隱居的梅克爾,當年在歐元危機期間她是不是該採取不同的做法?遺憾的是,她的回答來得太晚,已來不及改變歷史進程。

這是遙遠的假設嗎?或許是,但其實並不遙遠。
(作者Dani Rodrik是Project Syndicate專欄作家、哈佛大學國際政治經濟學教授/編譯吳國卿)


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