2012年6月17日 星期日

2012/6/17 日本三黨一致同意為減債增稅 四年內消費稅增一倍

日本也開始去槓桿了。



政府去槓桿的方式不外乎減債與增稅,相較於台灣吵得不可開交的證所稅,日本計畫要調高消費稅,上一次調高已經是15年前的事情,增稅不論在哪個國家都是吃力不討好的。只不過在去槓桿的年代,增稅與調高退休年齡一樣,都是全球趨勢了。這幾年美國全球查稅就查得很兇,就連瑞士銀行也不得不低頭,向美國政府提供高資產客戶的資料。同時美國政府在全世界推動 FATCA (俗稱"肥咖"條款),要求全世界各國銀行都必須向美國政府提供美國公民在該銀行的往來資料,否則就要對該銀行在美國的業務課以重稅。相關規定與管轄權的問題在金融界正吵個不停。


其實不管是增稅或是減稅,都必須確定現金流向是流向窮人或富人。富人並不會因為多一點點錢而增加消費,窮人則不同,多一些錢,對他們的幫助很大,會拿去消費,也才能讓政策發揮效益。任何政策都必須考慮到現金流向誰的問題。


前幾年也有許多人提到政府亂開支票,最後只會債留子孫,是不負責任的作法。其實我們一直無法真正了解「債留子孫」是甚麼意思,幸運的是,我們已經等不到「債留子孫」,現在就得還錢了。所謂「債留子孫」的景況,我們正在經歷著。


具體描述「債留子孫」,就是政府增稅、減少財政支出、社會福利降低,民間企業不願積極投資,而是大筆保留現金、降低債務甚至大幅裁員 (在美國就很明顯,美國企業看壞景氣,手上的現金部位是近十年的新高,基金公司卻把這個當利多。而另一部分企業則是積極用現金降低債務,例如BAC就計畫第二季要減債400億美金)。


換句話說,我們已經透過舉債,把未來10年或更久的獲利預先透支,花掉了。而信貸市場對我們能預支的獲利,總有一個風險上限,當水位已達風險上限時,就無法繼續預支下去。至於市場所能容忍的風險上限是多少,能回答這個問題的,一定能夠連拿10年經濟學諾貝爾獎了。目前只能說,時候到了,市場自然會告訴你的。對這個問題有興趣的,建議去看一本書,由研究各國公債的權威,二位哈佛大學教授所寫的 - 「這次不一樣」。


各位,it is time to pay,全世界主要國家都得忙著去槓桿。

日本三黨一致同意為減債增稅   四年內消費稅增一倍

2012年06月16日 16:51    
文 / 若离
中新網稱,日本共同社報導,日本民主黨與在野的自民黨、公明党相關負責人15日晚就修改以消費稅增稅為核心的社保及稅制整體改革相關法案達成了一致。報導指,日本首相野田佳彥決意賭上政治生命的增稅法案向前邁進了一步。
新的增稅法案規定,2014年4月,日本消費稅稅率升至8%,到2015年,日本消費稅稅率將達到10%,是目前水準的兩倍。上一次日本上調消費稅是在1997年。
據悉,野田計畫20日與自民党總裁谷垣禎一舉行會談謀求合作,以期在本屆國會期間使該法案在眾院獲得通過。 本屆國會原定至21日,但野田不排除延長會期的可能性。不過,野田所在的民主黨內部前代表小澤一郎等人反對增稅的氣勢不斷增強,民主黨或有分裂的危險。
野田此次獲得兩黨支持的代價是承諾限制原計劃的部分社保整頓措施。此前這項整頓包括設定最低養老金擔保額,修改支付75歲以上老人的醫保金。
據路透,民主黨資深議員Hirohisa Fujii評價此次三党就改革達成一致是“劃時代的決定”,“對日本未來的社保與經濟有著重大意義”。
紐約時報指出,增稅與社保改革是財政緊縮的舉措,有助於減少日本政府債務。
由於社保開支增加,經濟低迷致使稅收減少,日本發行的中央政府債務占GDP的214%。
IMF在日本經濟年度評估報告中稱,日本政府淨債務占GDP比重超過125%。
經合組織預計,日本2013年公共債務與GDP之比將達到223%,仍然高居全球榜首。
目前日本公共債務90%以上都是國內債務。但IMF第一副總裁David Lipton本週二警告,日本風險溢價即使是相對小幅的上升,也可能對全球風險回報和增長產生溢出效應
據金融時報,Lipton認為日本應該將消費稅至少提高到15%,相當於增加兩倍。 他還表示,除了立法上調消費稅,日本政府還要用更多的行動解決通縮、低增長、巨大債務的問題。

3 則留言:

  1. 內需不振的情況下增加消費稅無異自殺,日本的通縮勢必更嚴重,日本央行高官個個都是超過特里謝的天才

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  2. 野田佳彥在2010/6~2011/9擔任財務大臣(當時日本首相為菅直人),那時他就反覆強調日本的財政困境已非減少開支能夠解決,一定需要增稅。

    辜朝明在其著作:「總體經濟の聖杯」中提到1997年橋本龍太郎整頓財政,將消費稅由3%提高到5%,並計畫刪減財政支出15兆日圓,結果1997年度赤字確實有下降,但是造成經濟連5季衰退,稅收因為經濟衰退反而減少,並沒有因為提高稅率而增加稅收。橋本龍太郎不得不於1998年6月提出振興經濟方案,結果財政赤字大幅增加,1999年財政赤字增加了16兆日圓總共達到38兆日圓。

    就像我在部落格中所說,資金流向很重要。如果政府增稅對象是「富人」,對他們消費能力的影響很有限,但是消費稅是要全民一起出錢,對大部分已經生活吃緊的日本民眾來說,消費能力會受到不小的衝擊,當然對日本經濟會有較大的負面影響。因此,這個政策一推出,日本經濟衰退並且繼續落入通縮是不可避免的。刺激日股近期走勢的重建題材恐怕要就此打住了。

    不過日本現在所處的經濟環境與1997年大不相同,當時雖有亞洲金融風暴,但是歐美主要國家經濟都還穩定成長,因此日本還有本錢繼續舉債提振經濟。現在卻是歐債風暴延燒,各國的負債都被投資人用放大鏡來檢視,日本全球最高的負債比也太醒目了。尤其日幣在風暴中大幅升值,打擊日本經濟,如果日本經濟明顯衰退,那麼 GDP 二倍以上的負債就會顯得不可承受。這麼高的負債加上經濟衰退,一旦投資人要求日本政府提高利率,這樣的演變對日本財政將會是災難性的。因此日本不得不在經濟衰退或是國家破產中作出選擇。

    反過來說,野田佳彥的政策依然會把日本經濟帶向衰退,重蹈橋本龍太郎的覆轍機率很高,不僅稅收不升反降,負債佔GDP的比重只怕還會再攀升。日本經濟脫困,若沒有外部資源的挹注,只怕難上加難。過去還有中國可以提振日本經濟,現在看來「外部資源」都軟弱無力了。

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  3. 日本陷入長期通縮的原因除人口紅利用盡外,一連串錯誤的經濟政策也是主因。自2009年以來的強勢日元政策非但無法振興內需,反而重創了日本經濟命脈「出口產業」。這一連串緊縮貨幣政策會掐死自己,成為貨幣戰爭的犧牲者。升值、加稅、減少開支恐怕不是刺激經濟的好方法,未來只怕通縮問題將更嚴重,這對天文數字的日本債務將雪上加霜。我所不能理解的是,寬鬆貨幣是明擺著的解藥,何苦日本政府要用緊縮政策?欠債用印鈔票還對政府來說是再簡單不過的事(還可人為製造通膨),日本人在想什麼?ps過去日本印鈔成效不彰,我認為是印的不夠多,刺激不夠。

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